可转债市场今日出现神奇一幕，嵘泰转债5月5日起应连续停牌，但多个交易软件显示，嵘泰转债仍能交易，并且盘中一度拉升大涨17%。
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上交所随后发布公告称，今日开盘后上交所市场嵘泰转债交易状态异常。上交所已于10：10对嵘泰转债实施停牌，并就相关原因进行排查。
嵘泰转债神奇“复活”大涨17%
嵘泰股份近日多次发布公告提醒投资者，公司发行的可转债将被强制赎回，相关工作完成后，嵘泰转债将从上交所摘牌。
根据安排，嵘泰转债的赎回登记日为5月9日，为了给投资者预留更多的转股时间，嵘泰转债将自5月5日起停止交易。5月5日至5月9日期间，持有嵘泰转债的投资者只能转股。
但5月5日开盘，嵘泰转债还能交易，并且开盘后不久大幅拉升，盘中一度涨超17%，成交金额达9754万元。
上交所随后发布公告称，今日开盘后上交所市场嵘泰转债交易状态异常。上交所已于10：10对嵘泰转债实施停牌，并就相关原因进行排查。
因公司股票自2月17日至3月27日连续27个交易日内有15个交易日收盘价格不低于嵘泰转债当期转股价格的130％，已满足嵘泰转债的赎回条件。公司决定行使可转债的提前赎回权,对赎回登记日登记在册的嵘泰转债全部赎回，赎回价格为100.224元/张。
公司提醒投资者，除在规定时限内通过二级市场继续交易或按照27.34元的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息（即100.224元）被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。
5月4日，嵘泰转债的收盘价为102.42元/张，按此计算，若投资者不及时操作，一夜之间将损失2.14%。但5月5日随着嵘泰转债神奇“复活”并大涨，最后交易日买入的投资者不仅未产生亏损，而且盈利不少。
可转债新规：提前3日停止交易
2022年7月，交易所通过升级规则、提升监控、充分披露等方式保护投资者权益，引导市场形成合理预期，使转债市场更加高效。
具体来看，新规主要变化体现在以下四个方面：
1、设置了投资者准入门槛：新开转债交易权限的账户需要满足申请开通前20个交易日证券账户内日均资产不低于10万元、参与证券交易24个月以上，也就是对新入市投资者增设了“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求，并明确实施新老划断，即存量投资者可继续参与不受新规影响。
2、设置了涨跌幅限制，转债无涨跌幅交易特征不再：对于上市首日可转债设置涨幅上限为57.3%、跌幅下限为43.3%；给非上市首日的可转债设置20%的涨跌幅限制。
3、对转债异常波动和异常交易行为给出了明确的定义和具体的信息披露标准，进一步加强了防止炒作现象发生的力度：增设定义异常波动有交易异常波动和严重异常波动两种情形。
4、以信息披露为核心，结合日常监管实践，进一步完善了可转债上市与挂牌、转股、赎回、回售等业务规范和信息披露行为。
其中，完善赎回业务规范方面，可转债新规有更多的业务细则。
一是增加赎回权行使的冷淡期规定。《可转债指引》规定上市公司决定不行使赎回权的，在未来至少 3 个月内不得再行使赎回权。
二是明确赎回相关时间间隔要求。可转债赎回价格大多远低于市场价格，为保证可转债持有人有充裕的时间转股及交易，促进债券价格平稳回归，《可转债指引》规定赎回条件触发与赎回日的间隔期限应当不少于15个交易日且不超过30个交易日。
三是完善赎回期间及转股期结束前停止交易或转让的安排。《可转债指引》规定自赎回日前的第3个交易日起停止交易或者转让， 督促投资者尽快转股，减少不必要损失。
同时，明确赎回条件触发日次一交易日至赎回日3个交易日前，向不特定对象发行的可转债流通面值少于3000万元的，不停止交易，保障可转债持有人在赎回期间有充足的时间交易。
栏目主编：秦红
文字编辑：宋慧
本文作者：证券时报
题图来源：证券时报
图片编辑：邵竞
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